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京东IPO的三盘棋

发布时间:2020-06-29 20:07:53 阅读: 来源:传动轴厂家

对于即将在美国上市的京东来说,三重动作无疑希望让务实的投资者相信,京东的后劲充足、吸金力强。

文 | 本刊特约记者 李新

2014年2月电商界最轰动的新闻,不是规模超过破4000亿元的余额宝,也不是两天绑定两亿银行卡的微信红包,而是终于走向IPO的京东。

1月31日,京东正式公布启动IPO,预计在3~5月将赴美上市登陆资本市场。但作为京东的掌舵者——京东商城CEO刘强东此前对这事却一直藏着掖着。甚至在2013年12月的央视财经论坛上,他还明确表示,2014年京东不会和和阿里巴巴抢着上市,最早也要等到2015年。事实是,刘强东不仅没让京东走在阿里后面,还通过5年的暗地准备,为京东上市做足三手准备。

抢资金 拉腾讯

据京东内部人士对《英大金融》透露,刘强东在上市之前就已经和腾讯达成了默契。3月10日,腾讯发布公告称,同意约2.15亿美元收购京东3.5亿多股普通股股份,占上市前在外流通京东普通股的15%,同时,腾讯有权利在京东上市时继续认购5%的股份。

从2007年首次获得今日资本的千万美元后,京东在6年中共获得来自老虎基金、今日资本等机构至少26亿美元的融资。一方面,足够的资本支持京东成为天猫的有力竞争对手,但另一方面,其“不重盈利、只做规模”的商业模式,也常被诟病。京东的资本似乎只是投向物流,使之在速度上占据绝对优势,而从流量、供应商规模,以及品类和支付系统上都很难与天猫媲美。于是,京东希望加快IPO速度,通过上市来迅速筹得资金。

若仅靠京东一家,完成这个希望很难,但如有腾讯加入,情况就不尽相同了。

作为在业内呼风唤雨的腾讯来说,一旦要模仿什么盈利模式,竞争对手就要胆战心惊,但安全领域和电商领域没有成功撬动,成为腾讯自建立至今的最大败笔。而京东有电商平台,恰好可以解决腾讯没能成功撬动电商领域的瓶颈。不过也有业界人士指出,如果京东绑定腾讯的微信实现移动互联网战略的话,在未来的竞争格局中,流量入口显然属于上游产业,如果京东和腾讯一旦产生矛盾,那么不排除腾讯会掐住京东在移动互联网上流量入口的咽喉,这样可能会让京东“悔不当初”。

虽然长远合作有不小的风险,但眼下,腾讯加入对京东上市的估值空间将有帮助。根据京东此前招股书的披露,京东拟最大融资15亿美元,以上市公司通常20%~30%的公开发行股数占比来看,京东IPO的市值有可能达到75亿美元。而腾讯如果持有15%京东股份,其价值至少在11.25亿美元。

赚信用 打白条

如果只留着腾讯这一条后路,显然与刘强东多年争战电商所反映出的习惯不符。于是在2月14日,京东掏出了另一个准备——京东白条。

京东白条是一款面向个人用户的信用支付产品,京东将在线实时评估客户信用,在一分钟内在线实时完成申请和授信过程,白条用户可选择最长30天延期付款,或者3~12个月分期付款等两种不同消费付款方式,用户最高可获得1.5万元信用额度。而服务费用约为银行类似业务的一半,2月13日~14日两天,京东已开放申请首批京东白条公测资格。首批公测将开放50万个京东白条名额。

正如京东消费金融业务总监许凌表示,京东白条服务的推出是基于京东积累的大量高质量的客户数据和消费数据,通过对用户的消费记录、配送信息、退货信息、购物评价等数据进行风险评级,建立起了京东自己的信用体系。而一旦“京东白条”能够成功得到消费者的认可,京东必将推动更多企业推出类似的虚拟信用卡,并开启信用消费的风潮。

再回到IPO。如果京东在国内上市,请用户打白条的意义或许并不明显,但若其已明确在美国上市,建立信用体系的意义就不言自明。中国电子商务协会高级专家庄帅在接受媒体采访时表示,在个人诚信能带来巨大商业价值的美国,以白条为代表的信用消费不仅能帮助京东获得资本市场更高的估值,或将对其上市后的股价上升有所帮助。

虽然京东“白条”给个人消费信贷市场带来类似龙卷风的作用,但也存在两个隐忧。首先,违约风险仍是推广京东白条中可能会遇到的最大风险。业内人士称,未来京东如何通过大数据识别技术来获得信用好的个人消费者,对大宗消费的风险控制还是非常重要。除了事前的识别,事后的管理方案更重要。

其次,京东商城与供货商有一个月的货款交付期限,市场猜测“京东白条”的资金或正是来自此笔款项,这等于京东在拿供应商的钱在养自己的京东白条等互联网金融业务。一旦遇到客户选择分期付款频率更高的话,或许违约过多的话,势必影响到京东的正常运营。若真如此,假如出现坏账,将严重影响京东一直不太松弛的资金链,以及多年来与供应商之间建立的诚信。

推网银 亮工具

通过“白条”贷出去的钱怎么才能保证收回,是信用系统能否运行的关键。京东面对《英大金融》表示,这与京东的金融工具——网银在线有很大关系。

事实上,在两年前京东就已低调收购网银在线。2013年12月重新上线前,网银在线已经开始为京东POP商户提供结算服务和货到付款服务。所以,无论是网银在线内部的组织构架、业务整合,还是安全性能,都已达到较为成熟的程度,能够成为白条有序运作的保证。

再加上从2012年就推出的供应链金融,京东金融版图就在不断地扩张。2013年年底上线名为“京保贝”的3分钟融资到账产品针对B端商户,“京东白条”针对C端消费者,同时,京东的小额贷款服务也已基本完善。

另外,京东已手握第三方支付、小额贷款、保理、基金支付等多个牌照,并在去年年底表示,将陆续发布基金、保险(放心保)、小贷金融等金融产品和服务。京东商城金融发展部总监刘长宏也证实,近期将推出互联网理财服务。

对于即将在美国IPO的京东来说,集中亮出一系列的金融工具只有一个目的,就是让务实的投资者相信,京东一旦在互联网金融发力,其将凭借良好的信用和充足的资金,获得更多公众的资金,那么投资这家公司赚钱的可能性很大。因此,金融工具可以视作IPO第三手准备——一旦在互联网融资平台成功展开拳脚,可能会借此让自身市值超过百亿美元,融资规模也会超过预期。

但天下没有免费的午餐,作为一个全新的平台,互联网金融无疑是融资的一个新入口,却也开启了IT企业新一轮的砸钱通道。融资工具能否真正实现预期的效果,亟需京东拿出独家手段去占领市场、抢占份额,否则,就可能在愈发白热化的竞争中陷入疯狂烧钱的境地。

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