华友世纪热购幕后四年以来屡售屡败

尽管深陷困顿，国内知名的移动增值业务服务提供商(SP)企业华友世纪(SDAQ)却成了抢手货。

因为这家公司的市值目前约6100万美元，仅略多于其手头持有的现金，并拥有在纳斯达克上市的壳资源。

继独立财团BestProspectOver-seasLimited(下称“BPOL”)提出收购要约后，网络游戏公司盛大网络也加入了抢购的行列。知情人士称，盛大收购华友世纪已经进入尽职调查阶段，结果有望在5月23日公布。盛大新闻发言人诸葛辉拒绝评论此事。

四年以来，华友世纪一直在寻求出售的机会，但屡售屡败。这次华友世纪命运真的能够尘埃落定吗?

收购变局

在移动增值业务乍兴的时候，华友世纪就获得了中国第一张增值电信业务运营许可证，并成为中国联通最大的SP。时转星移，SP在遭遇运营商的钳制后，难有发挥，华友世纪也不例外。几年来，华友世纪经历了多轮的收购谈判。

4月底，个人组成的财团BPOL公开对上市公司华友世纪发起旨在控股的主动收购要约。此时，华友世纪已开始与另一家潜在收购方开始谈判，这就是四年前欲全面收购华友世纪未果的盛大网络。

2005年，唐骏刚刚离开微软加盟盛大，盛大当时正在拓展新业务，华友世纪进入了盛大的视线。几轮密谈下来，收购方案基本谈定，不过唐骏并不看好短信业务发展前景，就通过短信将想法告诉了盛大董事长陈天桥的胞弟陈大年，最后阻止了这宗交易。当时，盛大与新浪的收购案正处于“僵持”阶段，而且华友世纪所从事的电信增值业务与新浪完全重合。

据唐骏回忆，当时华友世纪的股价是9.7美元，而盛大的收购价为13.5美元。唐骏目前系新华都集团总裁兼CEO。

随后，华友世纪的管理团队一直试图转变其出售手机铃声和音乐的传统业务重心，将业务范围拓展至人才管理和音乐制作领域。

2007年11月，华友世纪与电视节目制作商光线传媒达成了1.6亿美元的合并交易，但由于两家公司的董事会未能达成一致，这项交易最终流产。

2008年底，欢乐传媒CEO董朝晖牵头的BPOL开始接洽华友世纪董事会，知情者称，BPOL最初只想收购约30%的股份，时任华友世纪CEO的王秦岱则希望全面收购，双方争执不下。

直到华友世纪再次找到盛大，4月23日，华友世纪与盛大签署了为期1个月的保密且排他的谈判条款。

这四天之后，BPOL宣布对华友世纪发起旨在控股的主动收购要约。根据收购要约，BPOL提出以每股美国存托凭证3.50美元的价格收购该公司51%的股份。

董朝晖称，迫于华友世纪一直没有与BPOL展开实质性的谈判，也没有对最近的要约做出回应，才公开宣布要约收购。

据透露，盛大曾开出了3.25美元每股的价格，希望收购后者约80%的股权，这低于BPOL首次开出的每股3.50美元。不过，有消息来源称，他的报价超过4美元每股。

5月6日，BPOL再次向华友世纪CEO向松祚发出信函，提出将收购价提高至每股4美元。5月7日，BPOL撤回收购华友世纪51%已发行股票的要约。

曾经担任华友世纪和光线传媒合并案的财务顾问华兴资本CEO包凡此次担任董朝晖的财务顾问。包凡表示，华友董事局没有在BPOL和盛大之间询价，就与盛大签署独家谈判协议，有渎职嫌疑。

易凯资本首席执行官王冉拒绝对收购要约内幕发表评论。不过他说：“任何对目标公司股东具有吸引力的要约必须同时具备两个条件，商业价值和可信度，否则随便喊价是没有实际意义的。”

华友世纪与光线传媒合并的时候，王冉担任华友世纪的财务顾问。据称，他现在仍是华友世纪的财务顾问。

盛大的收购方案最终需要股东大会通过。董朝晖表示，按照工作流程，BPOL最少有一个月的时间准备新的报价方案。

BPOL通过外界施加压力的努力并未停止，5月12日，BPOL向华友世纪发送公开信，表示将与华友世纪的股东建立直接沟通渠道，并鼓动其撤换“忽视股东利益”的董事。“我们等待董事局重组后再谈。”董朝晖说。

知情人士称，盛大收购华友世纪已经进入尽职调查阶段，正在走流程。

真正意图

华友世纪正在着手裁员。华友世纪证实，此次裁员人数涉及过半。此举将节约成本，被认为在为收购行动作准备。

华友世纪拥有纳斯达克上市的“壳资源”。根据华友世纪2008年财报，其现金及一般等价物约5947.3万美金。大体相当于其目前6100万美元的市值。

董朝晖称：“想找一个资本平台，就找到了华友世纪。”

董朝晖告诉本报，欢乐传媒2008年收入2亿，纯利约二三千万。软银赛富董事宋歌表示，欢乐传媒此前表现一般，但是今年投资5部电影，涉及王晶、刘仪伟、林志玲、周杰伦等名人，开始有所起色。

在2005年7月，北京软银赛富投资顾问有限公司投资欢乐传媒集团1300万美元。

至今，董朝晖都不愿公开其背后的个人投资者。据称，这是一支由15个自然人组成的独立财团。

根据BPOL的规划，首先收购华友世纪，然后借助资本平台，寻找收购对象并整合进上市公司中，最终将华友世纪转换为一家多样化的媒体和娱乐公司。

对于只收购华友世纪51%股权的坚持，董朝晖表示，并不想把华友世纪私有化，而只是借助这个资本平台，而51%股权足以控制上市公司。

董朝晖的对手直指：“董朝晖只想用最少的现金控制华友世纪6000万现金。”

华友世纪的说法是：今年3月决定不再继续寻求进行这桩交易的原因是：无法确定BPOL所代表的利益团体身份及其是否具备完成此次交易的实力。另外，也无法确定BPOL是否具备必要的行业经验。

新华都集团总裁兼CEO唐骏称，他们也曾考虑过要收购华友世纪，只是因为盛大的参与而作罢。

唐骏称，现在这是一笔好买卖，相当于“白白买了一个壳资源”。

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